بررسی ارتباط بین رشد شرکت و ارزش گذاری اقلام تعهدی اختیاری

در تحقیقات گذشته ، مسائل و مشکلات عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های نمایندگی در شرکت های با رشد بالا مطرح شده است. هر دوی این مشکلات را می توان با افزایش جریان های اطلاعاتی شرکت ها کاهش داد. ما این استدلال را داریم که مدیران شرکت های با رشد بالا انگیزه های بیشتری برای استفاده از اقلام تعهدی اختیاری ، علی الخصوص اقلام تعهدی اختیاری افزاینده سود ( مثبت ) ، برای سیگنال دهی اطلاعات محرمانه خود به سرمایه گذاران بیرونی، داشته باشند. سرمایه گذاران نیز به اقلام تعهدی اختیاری توجه دارند و تغییرات قیمت سهام و به تبع آن بازده سهام تحت تأثیر این معیار قرار می گیرد. به عبارتی دیگر می توان بیان کرد اقلام تعهدی اختیاری در شرکت های با رشد بالا دارای محتوای اطلاعاتی است و تا حد نسبتاً بزرگتری با بازده سهام در شرکت های با رشد بالا رابطه دارند ( بیشتر قیمت خورده اند). در این تحقیق برای اندازه گیری اقلام تعهدی اختیاری از مدل کالینز و همکاران(2011) و برای رشد شرکت؛ از سه معیار نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام ، نسبت قیمت به سود و همچنین رشد فروش استفاده شده است. از این رو تعداد 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طی دوره زمانی 1383 الی 1391، به منظور بررسی این موضوع مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج این تحقیق نشان می دهد که در سطح کل، تفاوت معناداری در ارزش گذاری اقلام تعهدی اختیاری، بین شرکت های با رشد بالا و دیگر شرکت ها وجود ندارد و همچنین رابطه معناداری بین بازده و اقلام تعهدی اختیاری مثبت در شرکت های با رشد بالا یافت نشد.